Спасителният заем на First Brands пада в стойност, тъй като фалитът се проточва

Заемът от $1,1 милиарда, обезпечен от First Brands за стабилизиране на бизнеса си при започване на банкрута, спадна в цената си в понеделник, в символ, че опитът на компанията бързо да реорганизира финансите си се проваля.

Така нареченият заем за владеене на длъжника, възложен от екип от съществуващи старши заемодатели на First Brands през септември, се котира от бюрата за търговия сред 69 и 72 цента за $, с 20 цента по-малко от петък, съгласно хора, осведомени с въпроса.

Бързият му срив алармира, че кредиторите се стремят да понижат експозицията си към производителя на авточасти или да се измъкнат напълно, защото спорът за това кой има права върху какво оставащо поръчителство води до безценен развой на банкрут.

„ След като започнете да разплитате Gordian възел, става все по-мътно и по-мътно “, сподели човек, осведомен с търговията. „ Получавате повече изясненост за това какъв брой малко изясненост имате с течение на времето. “

Съдебните документи демонстрират, че Marathon Asset Management, Beach Point Capital Management и Redwood Capital Management са измежду най-големите притежатели на заема. Но търговията се ускори през последните седмици и някои понижиха или трансформираха първичните си позиции.

Говорител на Marathon сподели, че компанията е продала цялата си експозиция към заема на цени над 105 цента за $.

Друг вложител сподели, че „ хората са изпаднали в суматоха “ и зарязват позициите си, обезпокоени, че компанията или ще би трябвало да обезпечи нов първокачествен заем, или ще бъде изправена пред по-нататъшен финансов стрес. Ако First Brands отпусне нов заем, може да има право на погашение преди настоящия избавителен заем – в допълнение подкопавайки цената на съществуващия заем.

First Brands и Beach Point отхвърлиха коментар. Редууд не отговори незабавно на искане за коментар.

Заемите на длъжници, които имат максимален иск върху активите на банкрутирала компания, рядко се търгуват под 100 цента за $. След като се търгува много над 100 цента, заемът на First Brands стартира да пада внезапно в края на предходната седмица.

Групата кредитори на First Brands, които направиха септемврийския заем, се очакваше да наддава за активите на компанията, употребявайки цената на избавителните заеми от $1,1 милиарда, както и повече от $3 милиарда заеми, които са дали на компанията, преди тя да банкрутира.

Повече от 80 мениджъри на активи и хедж фондове имат елементи от заема при банкрут, който беше небрежно събран в дните, водещи до First Brands банкрут в края на септември, съгласно правосъдните документи.

Комитет на кредиторите на First Brands, който оспорва изискванията на избавителния заем, сподели преди този момент на съда по несъстоятелността, че заемът в последна сметка ще пристигна с годишна норма на възвръщаемост над 70 %.

Миналия месец Скот Грийнбърг, юрист на заемодателите, сподели на съда, че клиентите му чакат да бъдат заслужено обезщетени за приноса „ в черна кутия без дъно “.

Грийнбърг през октомври сподели, че надлежната инспекция на клиентите му е била почти 10 до 20 % от това, което те нормално биха създали за заем с „ този размер и трудност “.

Досегашният банкрут беше засенчен от спорове по отношение на искове за поръчителство сред разнообразни заинтригувани страни в дълга на компанията от почти 12 милиарда $. Съветниците на компанията са споделили пред съда, че са изчезнали няколко милиарда $ в брой.

Новото управление на компанията съди създателя на First Brands Патрик Джеймс за машинация, потвърждавайки, че е присвоил стотици милиони долари от компанията за персонална приложимост и е взел участие в „ лъжливо държание “.

Клиентите към този момент замразяват заплащанията към First Brands, до момента в който съдът не обясни кои са те. дължи пари на.

Според голям брой хора, забъркани в тази ситуация, страхът е, че намаляващата оставаща стойност на бизнеса, дружно с изчезналите пари, покачва риска необезпечените кредитори и задбалансовите заемодатели да не могат да възстановят милиарди долари, които им се дължат.